Слабый спрос мешает производителям удерживать цены на рынке кобальта
На внутреннем рынке кобальта в период с 24 по 27 августа усилилось противостояние между производителями и потребителями. Горнодобывающие компании и поставщики сырья старались сохранить высокие ценовые ориентиры, однако сезонное снижение деловой активности ограничивало интерес покупателей. В результате разные сегменты рынка показали разнонаправленную динамику: металлический кобальт подорожал, тогда как основные виды кобальтовых солей и порошок подешевели.
Сырьевой рынок: продавцы удерживают оферты, покупатели выжидают
В начале недели настроения на рынке кобальтового сырья ухудшились после продажи зарубежным поставщиком небольшого объёма некондиционного материала по 15 долл. за фунт. Такая сделка стала ориентиром для участников и усилила давление на котировки.
Позднее другой зарубежный производитель объявил о готовности покупать низкосортное промежуточное сырьё по 16 долл. за фунт и ниже. Этот сигнал был воспринят как попытка поддержать рынок, однако полностью изменить ситуацию он не смог. Между ценами продавцов и покупателей по-прежнему сохранялся значительный разрыв: большинство добывающих компаний выставляли предложения выше 20 долл. за фунт, тогда как потребители ориентировались на 15-18 долл.
Проведение тендеров также не способствовало активизации торговли. Многие процедуры завершались без выбора победителя, поскольку стороны не могли договориться по стоимости. К четвергу оценка кобальтового промежуточного продукта с поставкой CIF Китай находилась в диапазоне 18-20 долл. за фунт, а среднее значение составило 19 долл. Это на 2,5 долл. ниже уровня предыдущей недели.
Снижение стоимости сырья меняет положение плавильных предприятий
Падение цен на промежуточное сырьё имело для плавильщиков двойственный эффект. С одной стороны, снижение закупочной стоимости улучшило расчётную рентабельность переработки. Коэффициент ценообразования промежуточного продукта относительно средней цены сульфата кобальта снизился примерно с 87 до 70.
Одновременно перерабатывающая плата увеличилась приблизительно на 2 000 юаней и достигла 29 752 юаней за метрическую тонну металлического кобальта. Поскольку сырьё дешевело быстрее, чем готовые соли кобальта, плавильные предприятия смогли выйти из отрицательной маржи. Это повысило их заинтересованность в поддержании или наращивании производства.
С другой стороны, ослабление сырьевой поддержки стало фактором давления на цены готовой продукции. Производителям солей стало сложнее обосновывать прежние уровни котировок, особенно в условиях слабого спроса со стороны аккумуляторной отрасли и ограниченной активности трейдеров.
Сульфат кобальта продолжил дешеветь
На рынке сульфата кобальта снижение сырьевых цен проявилось наиболее заметно. Давление усилила продажа индонезийского материала по 63 000 юаней за тонну. Коэффициент содержания кобальта в MHP снизился примерно до 70, а расчётная спотовая себестоимость производства опустилась приблизительно до 69 000 юаней за тонну.
Предложения производителей первичного и вторичного сырья в течение недели сближались. Участники рынка стремились сохранить минимальный ориентир около 70 000 юаней за тонну, хотя при наличии устойчивого спроса были готовы обсуждать поставки по 65 000-68 000 юаней. Покупатели, напротив, в основном подавали заявки на уровне 63 000 юаней за тонну или ниже.
Именно этот разрыв ограничивал число заключённых сделок. В конце месяца отдельные потребители начали возвращаться на рынок и формировать новые заказы, но переговоры оставались сложными. Покупатели добивались предложений на уровне 90% или ниже от нижней границы оценки, тогда как производители настаивали на 93-95%.
По состоянию на четверг сульфат кобальта оценивался в 70 000-72 000 юаней за тонну. Средняя цена составила 71 000 юаней, снизившись за неделю на 2 500 юаней.
Металлический кобальт дорожает на фоне сигналов производителей
Металлический кобальт продемонстрировал более устойчивую динамику, чем соли. Несмотря на слабый спрос, заявления добывающих компаний о намерении поддерживать рынок помогли электронным котировкам подняться выше 300 000 юаней за тонну. В дальнейшем цены удерживались около этого уровня.
Трейдеры, ранее приостанавливавшие публикацию предложений, начали вновь выставлять оферты. Размер премии у отдельных продавцов составлял от 1 000 до 13 000 юаней за тонну. Крупные плавильные предприятия при этом снизили отпускные цены до 310 000 юаней за тонну.
Средняя оценка металлического кобальта достигла 307 500 юаней за тонну, прибавив за неделю 2 500 юаней. Однако рост имел преимущественно стоимостную и психологическую основу: реальное потребление оставалось ограниченным, а активность покупателей не соответствовала уровню котировок.
Кобальтовый порошок теряет поддержку
Кобальтовый порошок, напротив, оказался под давлением слабых заказов со стороны производителей твёрдых сплавов. Спотовые предложения плавильных предприятий снизились до 410 000-430 000 юаней за тонну, а крупные тендеры закрывались около 400 000 юаней или немного ниже.
Минимальная сделка среди трейдеров на уровне 385 000 юаней за тонну относилась преимущественно к старым запасам. Новый материал не мог продаваться так дёшево из-за более высокой себестоимости производства.
Карбонат кобальта, используемый как сырьё для изготовления порошка, стабилизировался в диапазоне 180 000-190 000 юаней за тонну. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы развернуть нисходящую динамику порошка. Средняя оценка кобальтового порошка составила 420 000 юаней за тонну, снизившись за неделю на 10 000 юаней.
Почему рынок кобальта движется в разных направлениях
Главная причина расхождения заключается в различии структуры спроса и предложения в отдельных сегментах. Металлический кобальт сильнее зависит от ценовой политики крупных производителей и складских ожиданий трейдеров. Соли кобальта быстрее реагируют на изменения себестоимости сырья и закупочную активность аккумуляторных предприятий.
Дополнительное давление создаёт сезонный фактор. Летний период традиционно характеризуется более низкими темпами пополнения запасов, переносом закупок и осторожностью конечных потребителей. Компании избегают формирования крупных складов, поскольку не уверены в скором восстановлении спроса.
В таких условиях продавцы пытаются удержать цены за счёт сокращения скидок, ограничения объёмов и повышения минимальных уровней предложения. Покупатели используют противоположную стратегию: снижают заявки, сравнивают альтернативные источники сырья и ждут дальнейшего удешевления.
Перспективы рынка
В ближайшей перспективе рынок, вероятно, сохранит волатильность и разнонаправленное движение цен. Металлический кобальт может получать поддержку от заявлений добывающих компаний и ограниченного предложения, однако без улучшения фактического спроса потенциал роста останется ограниченным.
Для сульфата кобальта ключевым фактором будет уровень закупок со стороны производителей аккумуляторных материалов. Если потребители продолжат ориентироваться на цены около 63 000 юаней за тонну, продавцам придётся либо сокращать маржу, либо снижать загрузку предприятий.
Порошок кобальта останется уязвимым до восстановления заказов со стороны производителей твёрдых сплавов. Стабильные цены на карбонат способны ограничить дальнейшее падение, но сами по себе не гарантируют роста готовой продукции.
Таким образом, рынок кобальта пока не сформировал единого тренда. Производители пытаются удержать ценовые ориентиры, но слабая потребительская активность, высокий разрыв между офертами и заявками, а также избыток осторожности среди покупателей не позволяют котировкам уверенно закрепиться на более высоких уровнях.
